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　　每经记者 李娜每经编辑 彭水萍

　　2月中旬以来，全球资本市场表现出“东升西落 ” ，美国股票指数出现明显回落
，而中国权益资产则表现强势 。尤其是春节以来AI等新技术为市场注入新的动能，似乎正带来中国资本市场的价值重估。

　　Wind数据显示 ，截至3月12日
，纳斯达克100指数年内已累计下跌8.61%，而恒生科技指数年内则累计上涨30.82% ，中国资产表现领先
。

　　兴业证券首席宏观分析师段超认为
，从中国的角度来看，2025年 ，AI
、机器人等新技术的兴起为中国经济转型升级注入了新的动能；春节期间中国电影市场的火爆表现
，也彻底打破了2024年市场流传的“中国电影市场萎靡
”的悲观论调。刚刚落幕的两会也给经济传递了积极信号，政府工作报告将2025年GDP增速目标依旧定在“5.0%左右” ，凸显出政府稳增长的决心和信心，也奠定了宏观政策更加积极有为的政策基调 。

　　与此同时
，从美国的角度来看，段超表示 ，特朗普在本次上任之初
，就开始拿盟友“开刀 ”
。美国对盟友采取强硬政策的背后，实质上是其经济和全球影响力的相对衰落。从效果来看 ，美国的外交政策转向“丛林法则
”
，短期内虽然可能为其带来了经济收益，但牺牲了长期战略利益 。而与美国形成鲜明对比的是 ，中国始终坚持多边主义和互利共赢的外交政策
，中国参与全球治理的方式，展现了负责任大国的担当
。

　　谈到当下的市场 ，段超表示：“悲观情绪消退
，东升西落进行时，中国资产价值面临重估。”

　　段超认为 ，过去几年全球资本市场呈现出显著分化，从估值水平来看
，中美资本市场呈现出“一高一低 ”的显著特征 。全球资本市场分化的根源在于美国主导“脱钩
”政策之后，市场对于两个经济体资产定价的“锚”出现缺失
。当前 ，中美发展模式的对比日益鲜明
，与经济实力“厚积薄发 ”类似，中国资产的估值向上重估进程也将开启。

　　封面图片来源：视觉中国-VCG211308670616