专题：聚焦2024基金年报

　　3月29日 ，上市公司2024年报进入密集披露期
，22家公募基金公司的经营情况陆续曝光 。易方达基金 、华夏基金
、南方基金、广发基金 、工银瑞信基金、富国基金
、招商基金等基金经营数据揭晓
。其中，易方达基金2024年实现净利润39亿元 ，稳居榜首；南方基金2024年净利润为23.52亿元
，超过华夏基金，位居第二。

　　从数据来看 ，2024年基金行业整体呈现“强者恒强、尾部承压
”的格局 。头部公司如易方达 、华夏等依然稳坐钓鱼台，但中小基金公司的日子就没那么好过了。

　　头部阵营：易方达净利润稳居首位 南方华夏广发保持20亿+水平

　　易方达虽然营收微降3.13%（121亿→125亿）
，但净利润反而逆势增长15.3%达到39亿，非货规模近1.42万亿稳居行业第一
。这说明人家控费能力确实强 ，少赚钱反而多赚利润。

　　华夏基金则是双增长的模范生
，营收增长9.6%（从73.3亿增至80.3亿），净利润增长7.2%（从20.1亿增至21.6亿） ，规模也突破1.24万亿元 。工银瑞信
、广发基金和南方基金也都保持了20亿+的净利润水平
。

　　值得注意的是
，南方基金的净利润超过了华夏基金。从数据来看，南方基金的单位规模盈利能力更强 ，其净利率为31.3%
，而华夏基金的净利率为26.9% 。从行业规律来看，南方基金的债券基金和指数基金占比可能较高 ，主动权益类产品规模控制较好；而华夏基金的ETF等被动产品规模在行业内领先
，费用较低，但可能布局了更多创新业务（如REITs、QDII等） ，前期投入成本较高
。相比之下，南方基金在投研 、营销等环节的成本优化更为彻底。

　　“一枝独秀”的增长黑马：华泰柏瑞基金营收
、净利润双双大增

　　华泰柏瑞基金堪称年度MVP
，其营收暴涨31.6%，净利润更是飙升45% ，达到7.3亿元 。这一增速在行业中一枝独秀
，表现十分亮眼
。

　　华泰柏瑞不断优化产品设计和投资策略，持续丰富产品线品类 ，指数类基金规模增长明显
，截至报告期末管理资产规模合计人民币6，882.08亿元 ，其中
，公募业务管理资产规模人民币 6，691.86 亿元。根据沪深交易所统计数据 ，截至报告期末
，华泰柏瑞旗下宽基指数基金沪深 300ETF 规模为人民币 3，596.27 亿元 ，位居沪深两市非货币ETF规模市场第一 。

　　退步明显的：中邮创业和南华基金“由赚转亏 ”交银施罗德净利润缩水26.8%

　　中邮创业基金是退步最明显的公司之一，净利润从盈利8472万元直接变成亏损1925万元
，营收也暴跌37.6%
。南华基金的表现更为夸张，净利润从盈利119万元跌至亏损1048万元 ，跌幅接近10倍。此外
，交银施罗德基金的净利润缩水26.8%（从12.01亿元降至8.79亿元），富国基金的净利润也下降了3.5% 。这些老牌公司也面临着增长压力

　　从整体数据来看 ，以下现象值得关注：

规模≠利润：例如
，工银瑞信基金规模为4068亿元，净利润为21.1亿元；而华泰柏瑞基金规模为5796亿元 ，净利润仅为7.3亿元。这表明去券商系基金规模虽大
，但赚钱效率并不一定比银行系高
。

盈亏分化严重：全行业有6家公司亏损，其中最惨的是富安达基金 ，亏损3499万元
，尽管其营收增长了55%，但净利润却大幅下滑 ，典型的“增收不增利
”。

　　最后，对投资者而言
，选基金可以多关注华泰柏瑞、华夏这类增长稳健的公司，对净利润连续下滑或突然亏损的公司要保持警惕 ，规模太小的基金公司（300亿）可能要谨慎
，抗风险能力较弱 。