A股三大股指3月20日集体小幅低开。早盘两市低位窄幅震荡 ，三大股指早盘小幅下挫 。午后市场震荡下行
，三大股指跌幅扩大
。

从盘面上看，大消费全线回调 ，白酒
、家电、保险板块跌幅居前
，消费电子 、光伏、英伟达产业链普跌；深海科技概念逆势爆发，机器人概念局部火热 ，风电
、煤炭股造好。

至收盘，上证综指跌0.51%
，报3408.95点；科创50指数跌1.13%，报1064.79点；深证成指跌0.91% ，报10879.49点；创业板指跌1%
，报2200.03点 。

Wind统计显示，两市及北交所共1979只股票上涨 ，3218只股票下跌
，平盘有198只股票。

沪深两市成交总额14415亿元，较前一交易日的14665亿元减少250亿元
。其中 ，沪市成交5656亿元
，比上一交易日5600亿元增加56亿元，深市成交8759亿元。

两市及北交所共有87只股票涨幅在9%以上 ，23只股票跌幅在9%以上 。

汽车股走强
，酒类股走低

在板块方面，汽车股走强 ，东利机械（301298）、纽泰格（301229） 、双林股份（300100）
、今飞凯达（002863）、浩物股份（000757） 、远东传动（002406）等超10股涨停或涨超10%
。

石油石化盘初就大幅走高，润贝航科（001316）涨停
，潜能恒信（300191）涨超8%，东华能源（002221）
、洲际油气（600759）、惠博普（002554）等涨超3%。

国防军工重返升势 ，天海防务（300008） 、亚星锚链（601890）等涨停或涨超10%
，广联航空（300900）
、三角防务（300775）等涨超8%，江龙船艇（300589）、天和防务（300397） 、新余国科（300722）等涨超5% 。

酒类股走低 ，食品饮料板块领跌两市
，西部牧业（300106）跌超6%，千禾味业（603027）
、煌上煌（002695）、熊猫乳品（300898） 、泸州老窖（000568）等跌超2%
。

保险股走低 ，非银金融跌幅靠前
，新华保险（601336）、中国太保（601601）
、中国人寿（601628）、南华期货（603093） 、海南华铁（603300）
、中国平安（601318）等跌超2%。

家用电器继续下挫，毅昌科技（002420）跌超6% ，星帅尔（002860）、勤上股份（002638） 、石头科技（688169）
、朗科智能（300543）等跌超3% 。

市场博弈情绪或将升温

中信证券指出
，美联储2025年3月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期
。本次点阵图显示今年目标利率中枢为3.9% ，与2024年12月会议点阵图持平，同时上调今年通胀预测和失业率预测、下调经济增速预测。预计美联储年内降息次数小于或等于2次 。市场方面
，美联储此次议息会议起到了“Fed Put
”的作用，预计短期内市场情绪得到提振 ，美股市场有所反弹
，但需警惕特朗普关税政策再出变数
。

中原证券指出，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.54倍 、38.98倍 ，处于近三年中位数平均水平
，适合中长期布局。随着国内宏观调控
、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御 、消费复苏与内需驱动的特征 ，建议投资者把握结构性机会
，兼顾防御与成长 。仍需密切关注政策面
、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注电力、汽车 、银行以及家用轻工等行业的投资机会
。

东莞证券表示，当前指数估值或已修复至历史均值区间 ，市场风格轮动有所加速
，短期市场热点适当再平衡，市场博弈情绪或将升温。此外 ，建议关注美联储可能释放的降息信号，尤其是在当前美国经济前景充满不确定性的背景下 。不过于国内而言
，随着宏观调控与稳增长政策的持续推进，中国资产的估值体系有望继续重塑 ，市场有望在企稳后
，迎来上行
。

国信证券指出，当下黄金股估值处于历史低位 ，最新PE约19倍
，三年滚动分位数为28%。从2024年年初至今年3月14日，沪金涨幅约41% ，黄金股票指数涨幅约27% 。金价和黄金股股价有所背离
，后市估值有望修复
。

广发证券指出，四足机器狗迎来技术进步和市场需求的交汇点 ，在工业、军事
、消费等场景均具备较强发展潜力。目前四足机器人的硬件方案基本确定
，商业化落地速度更快，后续关注关键零部件、本体厂和应用场景三大方向 。

民生证券指出 ，随着季报期来临，模拟IC公司陆续披露2024年业绩快报和年报
，整体来看，模拟IC行业景气周期筑底回暖趋势确定
。同时AI 、智能汽车等行业需求有望引领新一轮成长周期。